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美众议院立法打击油市投机有待参议院和总统批准

2008-07-02

 为应对原油价格飙升给全球经济和物价带来的冲击,美国国会众议院在6月26日以402票赞成,19票反对的巨大优势通过了一项打击原油期货市场投机活动的法案。
  按照程序,该议案还需要获得参议院的批准和布什总统的签署才能成为法律。据美国参议院多数党领袖哈里·雷德的发言人透露,参议院在今年夏末可能会通过类似的议案,因为有大量有关抑制能源市场投机的议案正在考虑中。

  分析家表示,鉴于最近美国汽油零售价格的上涨已经激怒了选民,目前CFTC和国会正面临越来越大的减少商品市场泡沫的政治压力。据悉,6月25日美国汽油的平均零售价已经高达4.07美元,6月16日为4.08美元。对此,许多选民在写给联邦贸易委员会的信中表达出了明显的不满。

  根据众议院通过的法案,国会要求美国商品期货贸易委员会(CFTC)利用各种手段,包括其机构的紧急权力,立即遏制过度投机对能源期货市场产生的影响。这意味着CFTC将可以采取包括使用头寸限制,或限制每个投机投资者能拥有的赌注规模,并增加保证金额度和交易金额等手段来抑制目前市场上的投机行为。

  按照CFTC目前的保证金水平,任何投资者在纽约商品交易所购买原油期货合约,只需要付出6%左右的保证金。例如,投资者购买一手(1000桶)现价为140000美元的原油期货合约,只需要支付8400美元。

  此外,按照CFTC的分类方式,其将市场上的交易者分为三大类--"商业交易者"、"掉期交易商"、"投机者"。

  其中"商业交易者"是指直接消费原油,如石油产品加工企业等,为油价波动对其经营活动的影响而进入原油期货交易市场对冲风险。而"掉期交易者"则多为投行大鳄,充当市场中介的角色,"投机者",纽约期货交易所在2005年的一份报告中所述,是指对冲基金或者投资手法类似对冲基金的投资者。

  尽管包括美国国会议员在内的众多人士均怀疑是投机行为导致了当前的油价飙升局面,但CFTC依然认为,71%的数据实际上包括了掉期交易商和投机者的持仓。如果不考虑掉期交易商,在纯粹意义上的投机势力持仓中,多头头寸和空头头寸大体相当,这意味着在多空抵消之后,投机持仓对原油期货价格的影响十分有限。

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